Los intereses y bonos
Las tasas de interés han caído a lo largo camino desde 1991. A pesar de que aún es posible observar incluso las tasas más bajas de la parte inferior es probablemente cerca. Es esta disminución en las tasas de los bonos que ha permitido realizar tan bien.
Desde el pico secular de las tasas de interés en 1980, el índice de bonos de SMU ha mostrado un rendimiento estelar de un 12% anual. Después de la inflación se tiene en cuenta, sigue siendo un respetable 8% por año, que es un poco mejor que el TSE 300 rendimiento total del 11,5% (7,5% neto de inflación)
El punto importante a destacar es que, durante la última siglo, los bonos del gobierno de aproximadamente el 3% de retorno sobre la inflación. Los últimos 20 años ha sido una anomalía que es improbable que se repita en nuestra vida.
Hemos tenido un sabor de que en 1999, cuando el fondo de enlace promedio en Canadá perdió aproximadamente el 4% debido a una pequeña subida de tipos de interés. En 2000 regresa mejoraron significativamente a medida que las tasas cayeron hacia el final del año y por lo bonos ahora han sido un buen lugar para estar en 2001. Sin embargo los pequeños aumentos en las tasas de interés en el futuro hará que los bonos volátil. Con los rendimientos actuales y menores de 6% que es poco realista esperar que esta clase de activos para hacer mucho más que esto en el futuro previsible.
¿Por qué es importante esto? Si asumimos que el promedio de los inversores "equilibrada" tiene un 40% de sus activos en bonos, GIC o T- Bills y que están esperando para hacer un rendimiento total a largo plazo del 10% anual, entonces la porción de acciones de su cartera necesitará en un promedio de casi el 14% anual para alcanzar ese resultado global. ¿Qué tan probable es que?
Acciones
Las valoraciones de las acciones siguen siendo muy alta en general (aunque existen buenas oportunidades para los inversores de valor). La tecnología es clave para nuestro futuro, pero eso no justifica las valoraciones que todavía vemos hoy en día (a pesar de que el NASDAQ es un 45% por debajo de su pico de 2000).?
Cada tecnología pasa a través de un increíble crecimiento, seguido de una reestructuración masiva que se consolida o destruye muchas empresas. En su tiempo, los ferrocarriles y automóviles tenían una incidencia similar impacto en la economía y el crecimiento global de la riqueza como es probable que tenga hoy en día en Internet.
En su apogeo, había 5.000 compañías de ferrocarriles y 2.000 empresas de automóviles en los EE.UU. . Hoy en día, ya no existe el 99% de esas empresas, sin embargo, sus industrias están todavía aquí. Esto significa que el arte de la selección de valores estará vivo y bien en la próxima década.
¿Todo esto me convierte en un asesor de "Chicken Little" que corre por ahí diciendo a nadie que lo escuche que nuestro cielo financiera está cayendo?
No, en absoluto. Pero vamos a considerar enfoques alternativos de inversión que generen flujos de efectivo que van de bueno a excelente, y, en muchos casos, con un alto grado de eficiencia fiscal. Tengo que admitir que soy parcial - me buenas inversiones generan buen flujo de efectivo, buenas ganancias o ambos
La siguiente es una lista de favoritos.. Ellos están en ningún orden en particular y funcionan mejor cuando se combinan para cumplir con la tolerancia al riesgo de un cliente y objetivos de inversión a largo plazo. En lo personal, no tengo dinero en cada uno de los siguientes:
Los fondos y las entidades hipotecarias
Podría decirse que los préstamos es la forma más antigua de la inversión y, a menudo sufre de una mala imagen. Un paquete bien diseñado de hipotecas o un interés en una piscina hipoteca puede ser un método muy eficaz para mejorar los rendimientos de interés
fondos de la hipoteca:. Estos son por lo general los fondos mutuos que invierten en hipotecas seguras, que a menudo son asegurados por la CNS. los rendimientos anuales en los últimos cinco años osciló entre el 5% y el 7%. distribuciones en efectivo actualmente corren alrededor del 6% anual. La mayoría de las distribuciones de estos fondos son imponibles como ingresos financieros y, por eso, son ideales, ya sea como PRRS o individual de Previsión (IPP) las inversiones, donde permanecen con impuestos diferidos.
Mortgage Investment Corp .: Inversión Hipoteca corporaciones (CIM) son las entidades hipotecarias. Sus directivos buscan más rentables y de mayor riesgo que las hipotecas se encuentran típicamente en los fondos de la hipoteca. La clave para la gestión del riesgo es lo bien que la Junta MIC evalúa cada solicitud de préstamo, y la seguridad que obtienen por los inversores. Hemos desarrollado una MIC privado para nuestros clientes. Su grupo inicial fue una combinación de primeras y segundas hipotecas, y se promedió un rendimiento neto del 11,2% al año desde el inicio. Este MIC ha aumentado recientemente sus piscinas para ofrecer un fondo que se ocupa sólo en las primeras hipotecas, y tiene un objetivo de rentabilidad de entre el 8% y el 9% anual. Ellos pronto ofrecerá una piscina de deuda /patrimonio que será mayor riesgo, pero con rendimientos proporcionalmente más elevados
sindicación de la hipoteca:. Las personas con más de invertir (el mínimo típico es $ 100.000) puede participar directamente en los préstamos hipotecarios a través de la sindicación. El prestamista aprueba el préstamo y luego lo divide directamente entre un pequeño grupo de inversores privados. Rendimientos varían según el riesgo del préstamo, pero probablemente será de 3% a 7% mayor que uno podría esperar de una piscina de este tipo de hipotecas En el entorno actual interés que oscilaría entre el 14% y el 18%. Por supuesto, el riesgo también se incrementa por el hecho de que usted está invirtiendo en una hipoteca frente a un conjunto de hipotecas. Esto también puede ser diseñado para PRRS elegibilidad y, como tal, el interés se mantendrá con impuestos diferidos. Esta estrategia es sólo para clientes sofisticados que entienden (y) pueden aceptar el riesgo y que también conocen los mercados de bienes raíces.
fideicomisos de ingresos
Hace varios años, fondos de inversión fueron creados para mantener varias clases de activos, tales como petróleo de gas y pozos, bienes raíces, minas de carbón, centros comerciales, etc .. en cada caso, el propósito de la piscina o de confianza fue para permitir que un inversor individual para adquirir un interés directo en una clase de activo y recibir el flujo de caja neto del activo proporcionado .
La respuesta inicial fue buena, pero los inversores tratado estos fideicomisos de alto flujo de caja como si fueran depósitos a plazo: no hay riesgo y los ingresos pagados mensualmente. Estos fideicomisos son tan volátiles como cualquier acción que usted puede comprar, pero debido a que distribuyen la mayor parte de su flujo de caja (en la mayoría de los casos), que generan un rendimiento muy superior a la que normalmente se esperaría de dividendos.
Si nos fijamos en el tres categorías principales podemos ver cómo funcionan estos flujos
Inmobiliaria Fideicomisos:. Hay muchas opciones aquí y estos fondos son dueños de todo-hoteles, centros de atención a largo plazo, centros comerciales, edificios comerciales y más. Esto es lo que los hace atractivos:
- Muchos están vendiendo por debajo de sus valores de corte plano;
- La-efectivo-a-efectivo rendimientos son a menudo más de 9% por año;
- La renta recibe alguna trato de favor de impuestos ya que los fideicomisos de las deducciones fiscales de flujo continuo tales como la depreciación
-.. Ellos pueden ser comprados o vendidos con más facilidad que la propiedad directa en el sector inmobiliario, sin necesidad de altas comisiones e impuestos de compra de propiedad
aceite Gas y Fideicomisos: Estos pueden ser muy volátiles, pero también pueden crear unos flujos de caja en lugar espectacular con un tratamiento fiscal atractivo. Por ejemplo, un inversor que compró Pengrowth en enero de 1999 recibió un efectivo del 20% de retorno de ese año más el capital aprecio. Por supuesto, si uno invierte en enero de 1998, que habría tomado hasta junio de 2000 para alcanzar el equilibrio en el precio de las acciones, aunque el ingreso recibido todavía era atractiva. Este año, sin embargo, estos fideicomisos han realizado una labor admirable sobre todo debido a la cantidad de petróleo y gas aumentado de precio. Como fuimos a la prensa, una reserva de buenos fideicomisos se sigue mostrando un retorno efectivo-a-efectivo de alrededor de un 15% anual, con un tratamiento fiscal favorable. Una advertencia: -investors tienen que tener en cuenta que muchos de estos fideicomisos esperar a expirar en unos 15 años, y por lo tanto están recibiendo parte de su capital de nuevo en estas distribuciones. Para mí, la mejor manera de participar en estos fideicomisos es a través de un grupo equilibrado, como el logrado por Guardian Capital, que también añade otros fideicomisos activos para reducir el riesgo y la volatilidad
Los fideicomisos a largo plazo:. Estos invierten en cualquiera productos como el petróleo, pero sólo las operaciones con una larga esperanza de vida, tales como aceite de Athabasca que se espera que dure por lo menos 80 años, o en las instalaciones, tales como terminales de Westshore, la operación del puerto antes de Cristo que los buques de carbón en el extranjero. confía a largo plazo tienen un flujo de caja más baja que los fideicomisos de petróleo y gas, pero debería ser capaz de pagar esta fuera por un tiempo más largo.
cubierto de escritura
Cuando hablo con algunos inversores acerca de las opciones, tales como opciones de compra y llamadas, por lo general asumen que tanto el riesgo thisis exótico y alta. Ciertamente, puede ser. Pero las opciones también pueden reducir significativamente el riesgo y la volatilidad de una cartera de acciones al tiempo que proporciona un flujo de ingresos atractiva que se grava a tasas favorables.
Una estrategia de escritura de cubierta involucra la venta de opciones (llamadas) en una cartera de acciones que le pertenecen. El comprador de la opción que se paga en efectivo ahora para la posibilidad de comprar acciones que ya posee a un precio fijo más tarde. Ellos están apostando que la acción subirá lo suficiente antes de que expire la opción para que sean un beneficio. Usted, por su parte, está dispuesto a renunciar a un cierto potencial ganancia de capital futuro, que no podrá nunca suceder, por algo de dinero hoy en día.
Esto puede ser una estrategia efectiva en los mercados que son volátiles o en descenso. Con la venta de opciones sobre acciones que ya posee usted está reduciendo el riesgo de ser dueño de esas acciones y, al mismo tiempo que aumenta el flujo de caja se obtiene en la actualidad.
Hay varias formas de participar en este mercado. Uno es para retener un administrador de dinero privado, como la gestión Croft. La inversión mínima es generalmente de $ 200.000. Otra opción es comprar uno de varios fondos de inversión que practican esta estrategia. Actualmente se están apuntando a un desembolso de 8-9% del capital cada año. Ya que las opciones son gravadas como ganancias de capital sólo el 50% de este ingreso está sujeto a impuestos.
Rentas Aseguradas Sin riesgo, pero una mayor rentabilidad.
rentas aseguradas son ideales para el cliente que desea un reemplazo para depósitos o bonos a largo plazo, pero no quiere más riesgo. ¿Cómo funcionan?
Tenga en cuenta la historia de María Stinson.
María es una viuda de 73 años de edad. Ella tiene $ 500.000 en diversos depósitos a plazo que están llegando por este año. Ella ha sido un promedio de un 8% de rendimiento hasta ahora, lo que equivale a $ 40.000 por año de interés que es totalmente gravable.
María sabe que si ella fuera a renovar los depósitos a plazo, que recibiría aproximadamente el 5% de sus fondos que se reduciría su margen de intereses de $ 25.000 por año, o $ 15,000 menos de lo que está recibiendo ahora. Debido a que ella está pagando impuesto a la tasa marginal más alta del 48%. que tendrá cerca de $ 7300 menos del ingreso líquido cada año a partir de 2001.
Si María adquiere una anualidad asegurado que ella tome las siguientes medidas y obtener este resultado
-. Ella sería invertir los $ 500.000 en una renta vitalicia garantizada de que pagaría un ingreso anual de $ 50.000 por año durante el tiempo que vivió María. Veinte mil dólares de estos ingresos serían imponibles a María cada año, y el resto sería tratado como un crédito libre de impuestos del capital
-. María daría instrucciones a la empresa anualidad a pagar $ 15,000 por año de esta anualidad a un segundo compañía de seguros de vida como una prima, lo que aseguraría María por $ 500.000. Esto garantiza que el capital de María se conservará siempre
posición neta de María:.
Anualidad de Ingresos $ 48,000
Vida prima de seguro de $ 15,000
Gastable Ingresos (6,6% de rendimiento de flujo de caja) $ 33,000 Renta Imponible $ 17,000
Impuestos a pagar @ 48% $ 8160
Gastable Ingresos (después de impuestos) $ 24,840
Ahora compara esto con lo que María habría ganado en los depósitos a plazo:
Ingresos por intereses $ 25,000
impuestos @ 48% $ 12,000
Utilidad neta $ 13,000
resultados el método Margen Financiero en $ 11.480 por año menor que el método de la renta garantizados. María tendría que ganar más de un 10% anual en sus depósitos a plazo para igualar la rentabilidad de la renta garantizados
Además de los ingresos por María, ella también disfrutar de estos beneficios:.
- Se puede nombrar a un beneficiario para la anualidad asegurado y, por tanto, eliminar los $ 7.000 honorarios ofprobate de esta inversión $ 500,000
- Si María tenía una sociedad de inversión con ganancia no realizada, a continuación, la anualidad asegurado podría reducir los impuestos a pagar por su finca de esos activos por tanto como $ 170,000- eso es una reducción del 34%.
las anualidades asegurados son una forma segura y efectiva de generación de ingresos de impuestos eficiente junto con algunos beneficios inmobiliarios atractivos.
Cada uno de estos vehículos permite la circulación del dinero en efectivo y algunos muy eficiente de impuestos. Usted puede preguntar donde está el crecimiento de esta cartera. Mi respuesta es doble.
En primer lugar, si puedo conseguir un medio en efectivo a la entrega en efectivo de más de un 8% anual y consistentemente más algo de protección contra la inflación y los beneficios fiscales, entonces estoy feliz con este resultado.
En segundo lugar, en mi caso de que reinvertir los ingresos que generan estos activos en vehículos de mayor riesgo, como los fondos de tecnología, sobre una base de costo promedio en dólares. Que también funciona bien y mantiene mi capital en general seguro y productivo mientras se genera el flujo de caja - que para mí es la verdadera clave para la creación de riqueza efectiva
John Nicola es presidente del Grupo Financiero Nicola.. FN es un miembro de los Barrington Wealth Partners.