En primer lugar, un poco de historia de Berkshire Hathaway está en orden. En 1969, el gurú de las inversiones Warren Buffet decidió rodar todos sus activos en Berkshire Hathaway, una fábrica textil en crisis, que había estado comprando desde 1962. Berkshire se convirtió en vehículo de inversión única de buffet, a través del cual se iba a comprar empresas y gestionar la suya, así como activos otros accionistas. El valor contable de las acciones de Berkshire ha aumentado a una tasa promedio anual de 23,6 por ciento (1965-2000).
Desde hace unos años, he estado diciendo a los clientes que son profesionales de la odontología que tienen uno de los mejores modelos de negocio en torno . Grandes empresas son entidades atractivos para grandes inversores.
Todos sabemos que uno de los mejores inversores de los tiempos modernos es Warren Buffet. Ha adquirido algunos de los mejores modelos de negocio y los integrada en uno de los historiales más envidiables de inversión en los últimos 36 años. Se ha superado el S & amp; P 500 en 32 de los 36 años. A partir de un precio de $ 12 en 1965 a la reciente cierre de $ 71.000 el rendimiento ha sido sensacional. Sólo un rendimiento superior al de 27% compuesto habría superado esto.
Así que, ¿cuál es la conexión entre Buffet, Berkshire y una clínica dental? Sigue leyendo, usted se sorprenderá de los conceptos que pueden ser tomados de buffet y utilizados.
Antes de hacer esto, vamos a examinar la estructura de Berkshire. Hay esencialmente tres compartimentos para la empresa. La primera es la propiedad absoluta de varias unidades de negocio simples pero muy rentables. Buffet ha construido un entramado de empresas privadas pequeñas y medianas empresas en los últimos años por medio de las compras en efectivo. Estas empresas (unidades de negocio) son un negocio muy rentable que escinde una cantidad considerable de dinero en efectivo cada año.
Según consta en la Junta Informe de Berkshire Hathaway 1999, el grupo de no-seguro de negocio se diversificó en la fabricación, venta al por menor y los servicios . Este grupo tuvo ingresos de $ 5.9 mil millones y un antes de impuestos de $ 711 millones o el 12% de los ingresos brutos. Esto se compara con las ganancias antes de impuestos de aproximadamente el 8% del S & amp; P 500
Como prometió a sus accionistas a partir de 1960, Buffet afirma que "nuestras inversiones serán elegidos sobre la base de valor, no popularidad". BERKSHIRES empresas no públicas son básicamente los "impopulares". Entre el grupo son Borsheim, Buffalo News, Dexter Shoes, Executive Jet, Dairy Queen, Jordan Muebles, Kirby, Ve Caramelos y World Book Encyclopedia.
Ahora, vamos a ver en la práctica dental típico, que gana en total alrededor de 500.000 $, tiene sobrecarga de aproximadamente $ 280.000 y las redes de $ 220.000. Este es un beneficio antes de impuestos de 42%. Eso es más de tres veces el beneficio de las empresas del bufé. Imagínese cuántas prácticas dentales Buffet compraría si el dentista podría ser contratado por cuenta ajena. Al igual que el negocio de buffet, la práctica dental es una empresa sólida con un valor inherente. No es un asunto complicado y ciertamente no es "popular".
Piense en ello, el 42% de margen antes de impuestos. Esto es inusual en el mundo de los negocios. Un ingreso de $ 220.000 se traduce en ingresos después de impuestos de $ 120.000 suponiendo que no hay planificación de impuestos, tales como, empresas de servicios técnicos de RRSP o estructuras Family Trust.
Por desgracia, esto después de impuestos de flujo de efectivo tiende a ser absorbidos muy rápidamente por las condiciones de vida, a saber cabañas , Audi y vacaciones costosas. Con disciplina y un programa de inversión regular coherente y estructurada, el dentista podría lograr por encima de la acumulación de riqueza a un ritmo alarmante. Si el dentista ahorró $ 26.000 por año, lo que costaría $ 20,000 después de impuestos (suponiendo máximo $ 13.500 en PRRS)
Esto nos lleva al segundo elemento de Berkshire destreza -. La acumulación anual de las ganancias después de impuestos de la empresa en funcionamiento. Buffet mantiene una modesta oficina y dibuja solamente $ 100.000 por año en salarios. Usted ve que está motivada por las ganancias de capital en sus propiedades, no es el ingreso anual.
Su genio o conjunto de habilidades está utilizando las utilidades después de impuestos para invertir en las empresas privadas, mientras que el montaje de una cartera de valores negociables y bonos. A través de los años ha comprado grandes posiciones en varias grandes empresas de Estados Unidos.
Aquí es el costo a valor de mercado al 30 de septiembre, 2000.Company% OwnedCost (miles de millones) Valor de Mercado
Express11.3 Americana% $ 1.5 B $ 9.2 B
Coca-Cola 8,1% $ 1.3 $ 11.0 B B
Gillette 9,0% $ 0.6 $ 3.0 B B
Washington Post18.3% B $ 0,01 $ 0.9 B
Wells Fargo 3,6% $ 0,349 $ 2,591 B B
$ 8,2 mil millones de $ 37,0 mil millones
FUENTE: Fortune Magazine, febrero de 2001
Una vez más, ¿cómo vemos la conexión a la profesión dental? ¡Sencillo! El flujo de caja de la práctica, después de los gastos de impuestos y de vida, podría ser utilizado para construir una cartera de tipo bufé. ¿Qué pasaría si este dentista media tomó $ 26.000 por año y se invierte en una cartera de alta calidad de gran negocio como los anteriormente mencionados u otros como Microsoft, Nokia, GE, Pzifer o fondos de inversión de calidad y siguió añadiendo a ellos durante 30 años (edad 30 a 60)?
el resultado sería "buffet como" sólo si se compran y se mantienen a largo plazo. Aquí está la matemática; suponiendo que el S & amp; compuesto P 500 promedios de 14% en los próximos 30 años (como lo ha hecho en los últimos 30 años)
$ 26.000 /año invirtió durante 30 años:. al 14% = $ 9.276.450
A una tasa de 3% de la inflación que es $ 3.821 millones en dólares de hoy, que es un montón de dinero para producir un sólido de retiro.
de acuerdo con buffet, "Si va a seguir para comprar acciones durante toda su vida, usted debe recibir caídas de precios como una manera de añadir las existencias de forma más barata a su cartera. ¿Qué mejor consejo para contemplar teniendo en cuenta la corrección de las existencias en los últimos 12 meses?
Si usted no puede pensar en grandes empresas por su cuenta, ¿por qué no comprar Berkshire y obtener la dirección de buffet gratis.
La mayoría de nosotros no reconocen la idea de que hay que pagar primero a nosotros mismos en forma de ahorros regular. Esto asegura nuestra propia seguridad financiera. El resultado es que por lo general a la altura de nuestras posibilidades y de entrar en la deuda siempre que necesitamos un artículo costoso. Adecuadamente ahorro anual canalizados pueden acelerar la tasa de crecimiento del valor neto
Tenga en cuenta que Buffet gestiona sus $ 35 billón imperio desde una pequeña oficina en Omaha (no Manhattan), conduce un Buick y señala a un total de 100.000 $ /año en salarios. Los ricos persiguen ganancias de capital. La gente pobre persiguen ingresos. No gastar todos sus ingresos - reinvertir una porción saludable para las ganancias de capital ... esa es la forma Buffet
El problema con la mayoría de los inversores de hoy es que miden resultados en un marco de tiempo muy corto (un año o dos).. Miden resultados superficialmente, por el movimiento de las poblaciones de precio más que el negocio fundamental.
acciones de Berkshire ha sido tan alto como $ 80.000 en 1998 y tan bajo como $ 50.000 en 1999. Recientemente se cerró en $ 72.000. A juzgar por esto muchos inversores habría sido miope e inhabilitación que el rendimiento. Pero al ver el informe anual se podía ver la acumulación de un ejército de dinero en efectivo y la posibilidad de comprar más acciones a precios de ganga. Esto es exactamente lo que está haciendo bufé. En el año 2000, compró más de 8 empresas como Benjamin Moore Paints y Johns Manville.
Sobre el tema de las fluctuaciones del mercado de valores a corto plazo estados Buffet, "En lo que a mí respecta, no existe el mercado de valores . Es allí sólo como una referencia para ver si alguien está ofreciendo a hacer nada tonto. "
Así que utilice ese gran flujo de efectivo de la odontología para construir una cartera sólida. Viven por debajo de sus posibilidades mediante el ejercicio de la disciplina en el estilo de vida y sobre todo ignorar el mercado de valores y una visión a largo plazo. Los resultados serán "buffet como." DPM
Michael Birbari es director y asesor de inversiones de Dundee Securities Corporation. Michael se compromete a ofrecer niveles incomparables de servicio a la comunidad odontológica.